Джон Арнольд, бывший газовый трейдер Enron, основатель Centaurus Energy, миллиардер и филантроп, в своем посте иронично перечислил, как каждая администрация отменяла энергопроекты предыдущей:
• Keystone XL: Обама отложил, Трамп возобновил, Байден отменил, Трамп снова возобновил.
• Офшорная ветроэнергетика: начата при Байдене, отменена Трампом.
• Новый экспорт LNG: Байден поставил на паузу.
• Новая наземная ветроэнергетика: Трамп поставил на паузу.
Люди злятся из-за стоимости энергии, но причина дорогой энергии очевидна: никто не может ничего построить, потому что каждые четыре года правила переворачивают, но публика и политики этой связи не видят.
На что Марк Шильски, специалист по сектору TMT в J.P. Morgan, прокомментировал: «Когда я стану президентом США, Джон Арнольд будет в моем кабинете».
проблема в большой энергетике не только в выборе между нефтью, газом и ВИЭ. Крупный энергетический проект требует очень много денег и 5–15 лет на разрешения, финансирование и строительство, тогда как политический цикл гораздо короче, например в США это 4 года.
Если следующая администрация может остановить проект, отменить разрешение или полностью поменять правила для отрасли, инвестор закладывает этот риск в требуемую доходность либо вообще не вкладывает капитал.
В результате проекты строятся дольше, часть мощностей не появляется, инфраструктура медленнее реагирует на рост спроса.
В мою бытность, мы закладывали в стоимость кредита элемент политической неопределенности, % возмещение за риск, если политика развернется на все 180 градусов, что в конечном итоге ложится на плечи потребителя через тариф