Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
Повышение ставки на 25 б.п. теперь почти не событие, рынок закладывает его с вероятностью 93%. Главный вопрос в другом: подтвердит ли ФРС цикл повышения ставок, который рынок уже быстро заложил в кривую. Фьючерсы сейчас предполагают около 3,5 повышений ставки до следующего лета.
GIR: «Ключевой вопрос заседания в том, покажет ли медианная точка одно или два повышения в 2026 году. Мы ожидаем, что большинство 10 против 8 укажет на одно повышение: часть участников может сомневаться даже в первом шаге, а некоторые не захотят еще сильнее поднимать рыночные ожидания».
Уорш намеренно почти не давал ориентиров по дальнейшей политике, поэтому мне важнее не само повышение, а функция реакции ФРС: представит ли он этот шаг как ответ на устойчивую базовую инфляцию или как попытку не допустить закрепления энергетического шока в инфляции.
Моя более оптимистичная интерпретация в том, что кривая уже проделала за ФРС значительную часть ужесточения финансовых условий, а форвард по базовому PCE, в соответствии с нашим базовым сценарием, выглядит достаточно сдержанным.
Поэтому независимо от риторики ФРС и точечного графика, рынок уже заложил более чем достаточно повышений ставки, если только нефть не идет к $150 за баррель