• Новые релизы продолжили поддерживать оптимизм вокруг ИИ. В начале недели рынок обсуждал Astra, ее возможности и эффективность, а также опережающую динамику экосистемы OpenAI. Позднее OpenAI приостановила новые подписки Pro из-за высокого спроса на Astra. Meta стала одним из лидеров недели после запуска потребительского ИИ-агента Muse. Его успех может изменить восприятие перспектив монетизации за счет ускорения вовлеченности пользователей.
• Позитивные сигналы по ИИ с Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference. Гиперскейлеры и инфраструктурные компании подтвердили, что спрос на вычислительные мощности остается устойчивым и ограничен предложением. Позитивным фактором стала и более длинная видимость заказов на WFE. Рост спроса расширяется за пределы дата-центров: кибербезопасность, корпоративное ПО, платежи/коммерция и physical AI.
• Сильная прибыль продолжает толкать таргеты по S&P 500 вверх. Barclays повысил цель на конец года до 7 950 с 7 800, HSBC — до 8 100 с 7 650. В обоих случаях основной аргумент — прибыль компаний и эффект ИИ. Консенсус сейчас предполагает рост прибыли S&P 500 в III кв. на 28,5% г/г, что станет третьим кварталом подряд с ростом выше 25%.
• Позитивные циклические сигналы с Jefferies Global Industrials Conference. Комментарии компаний свидетельствуют о расширении раннециклического восстановления за пределы ИИ-инфраструктуры, включая промышленность, грузоперевозки и aerospace & defense. Менеджмент в целом сохраняет оптимизм, признаков замедления конечного спроса не видно.
• В пятницу акции перешли к росту после четырех сессий снижения. Среди факторов — сообщения о предстоящей встрече стран Залива и Ирана по вопросу открытия Ормузского пролива, более конструктивная интерпретация CPI за август и новые позитивные сигналы по спросу на ИИ-вычисления. Чуть более высокий core CPI повышает вероятность сентябрьского повышения ставки, но одновременно укрепляет доверие к ФРС.
• Акции остаются устойчивыми несмотря на рост нефти и доходностей. К четвергу S&P 500 провел 26 сессий подряд с внутридневным диапазоном менее 1% — самая длинная серия за пять лет, по данным Goldman Sachs. BofA считает, что макрофакторам пока трудно переломить эйфорию вокруг технологий. Просадки как в акциях, так и в облигациях остаются заметно меньше, чем в предыдущие сопоставимые периоды.
• На рынке облигаций сохраняется спрос. Аукционы 10- и 30-летних трежери на этой неделе прошли через рынок с доходностью ниже предварительного уровня, при высоких bid/cover и доле косвенных покупателей. Goldman Sachs также сообщил об устойчивом спросе на длинную дюрацию: притоки в ETF на долгосрочные трежери TLT ускорились в августе и превысили притоки в ETF на IG-кредит.