5 млрд на три года под 1,82% и 1,6 млрд на пять лет под 1,95%. Вместе с майским дебютом на 3,4 млрд юаней Казахстан уже привлек в Китае 10 млрд юаней, причем ставка нового трехлетнего транша оказалась на 8 б.п. ниже первой, 1,82% против 1,90%.
Главный результат здесь не только в самой сделке, но и в том, что Казахстан быстро превращает разовый выход в полноценное присутствие на китайском рынке. После второго размещения у страны **формируется суверенная кривая в юанях на три и пять лет. Это базовый ориентир для будущих выпусков КГС и корпзаемщиков.
**
Эта сделка показывает и более широкий результат работы экономического блока. Инфляция снижается, макроэкономическая политика становится более последовательной, внешнее восприятие страны улучшается, хотя еще недавно такие сигналы давались Казахстану с большим трудом. Даже с учетом сохраняющихся геополитических рисков Казахстан постепенно возвращает себе статус инвестиционно привлекательной страны.
На сопоставимой точке USD-кривой это сейчас видно, наш суверенный выпуск 4,412% с погашением в октябре 2030 года по котировкам KASE на 7 сентября дает 4,90% доходности, если брать середину bid/offer 97,7–98,7. Катарский USD 3,75% 2030 котируется под 4,92%. При этом S&P оценивает Казахстан на BBB, а Катар сохраняет AA; Moody’s держит Катар на Aa2, а как Fitch борется за рейтинги Катара, вы уже знаете.
Рынок уже готов оценивать казахстанский суверенный риск на уровне стран, которые традиционно воспринимались как более надежные заемщики