Инфляция в Казахстане опустилась ниже 10% значительно раньше, чем ожидал НБК. Мы считаем, что данные соответствуют нашему прогнозу снижения ставки на 75 б.п. в эту пятницу, тогда как консенсус ожидает снижения на 25 б.п.
Укрепление тенге, менее значительное повышение энерготарифов и слабая продовольственная инфляция поддерживают дезинфляцию и снизили инфляционные ожидания населения ниже уровней 2024 года. Квазифискальные расходы также выглядят более сдержанными, чем мы первоначально предполагали. На это указывают слабый рост импорта и жесткие условия на краткосрочном денежном рынке.
С учетом этих факторов мы снизили прогноз инфляции на конец года с 10,0% до 9,5% и теперь ожидаем, что НБК снизит ставку до 15,00% к концу года