Совместная интервенция Минфина США и Банка Японии вернула USD/JPY в район 158–159 после краткого ухода ниже 156. По данным Rabobank и JPMorgan, Вашингтон потребовал от Токио не финансировать интервенции продажей UST. Япония остается одним из крупнейших иностранных держателей американского госдолга. Крупная распродажа трежерис могла резко поднять доходности и усилить напряжение на рынке UST.
Для интервенций используются другие источники долларовой ликвидности, включая резервы в евро и FIMA Repo Facility ФРС.
Внутренние фискальные риски для иены сохраняются. Новые бюджетные субсидии на продукты питания оцениваются примерно в ¥4 трлн в год, около 0,6% ВВП. Рост бюджетных расходов усиливает фискальные риски и усложняет задачу BoJ, удерживать достаточно жесткие финансовые условия, не провоцируя дополнительный стресс на рынке японского госдолга