Экономика в январе-июле 2026 года сохранила высокий темп роста при резком сокращении нефтедобычи. Оперативная оценка дает +4,9% г/г после +5,1% в I полугодии, предварительная оценка БНС по ВВП составляет +4,1%. Несырьевой сектор вырос на 5,4%. Горнодобывающая промышленность сократилась на 4,4%, добыча нефти на 8,9%, до 53,2 млн т, газа на 5,5%.
Экономический рост становится шире по отраслевой структуре и менее зависимым от физобъемов нефтедобычи. Обрабатывающая промышленность прибавила 9%, втрое быстрее промышленности в целом. Фармацевтика выросла на 38,5%, готовые металлические изделия на 35%, химическая промышленность на 26,9%, машиностроение на 22%, производство продуктов питания на 13,9%, стройматериалов на 9,4%.
Позитивную динамику показывают базовые несырьевые отрасли: строительство +15,3%, транспорт и складирование +7,4%, торговля +5,9%, сельское хозяйство +5%, информация и связь +4,3%.
Исторически зависимость от нефтедобычи была заметно выше. В 2015-2016 гг. добыча нефти снижалась на 1,4-1,8%, рост ВВП составлял 1,0-1,2%. В 2017 году добыча выросла на 10,5%, ВВП на 4%. В 2018 году показатели составили +4,7% и +4,1%. В 2022 году снижение добычи на 1,9% сопровождалось ростом экономики на 3,1%.
В 2026 году ВВП растет на 4,1-4,9% при падении нефтедобычи почти на 9%. Сопоставимый с 2018 годом темп достигнут при противоположной динамике сырьевого сектора. Прямая доля нефтедобычи в ВВП к 2025 году снизилась до 7,8%. Значение нефтегазового комплекса для экспорта, бюджета и валютного рынка остается значительно выше его прямой доли в добавленной стоимости.
Значительная часть роста связана с инвестициями. Модернизация железных дорог и автомобильной сети, расширение коридоров Север-Юг и ТМТМ поддерживают строительство, производство металлов и стройматериалов, транспортное машиностроение и логистику.
Промышленную динамику поддерживают локализация, госзакупки у отечественных производителей, льготное фондирование, субсидирование ставок и программы институтов развития. Новые мощности вводятся в автопроме, железнодорожном машиностроении, электротехнике, металлургии и химической промышленности.
АПК получил дополнительный финансовый импульс за счет увеличения прямого и процентного субсидирования посевных и уборочных работ. Рост сельского хозяйства ускорился до 5% с 4,4% в I полугодии.
Качество несырьевого роста требует отдельной оценки. Высокие темпы обработки не означают сопоставимого роста внутренней добавленной стоимости. Машиностроение, автопром и ряд других производств сохраняют зависимость от импортных комплектующих. Часть спроса формируется бюджетом, квазигосударственным сектором и льготным кредитованием.
О полноценной диверсификации говорить рано, но число источников роста явно расширяется. Если такая структура сохранится несколько лет и будет сопровождаться ростом производительности и частных инвестиций, это будет означать переход к более устойчивой модели роста