S&P 500 7 751,17, +0,03%, Nikkei 68 729, +1,78%. Доллар почти без движения. Доходность 10Y UST выросла до 4,68%. Brent снижается после шестидневного роста.
Инфляция США в июле замедлилась до 3,4% г/г, базовая до 2,5%, +0,2% м/м. Nasdaq 100 после публикации прибавлял 0,7%, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре опустилась ниже 50%.
10Y UST +2,1 б.п. до 4,68%. Аукцион 10-летних бумаг прошел по 4,683%, коэффициент спроса снизился до 2,53 с 2,59, доля косвенных покупателей до 76,7% с 81,5%. Доля краткосрочных T-bills в госдолге США достигла максимума с середины 1980-х (TS Lombard). Минфин ограничивает длинные размещения, где рост доходностей сильнее увеличивает стоимость обслуживания долга. Премия в длинном конце отражает инфляцию, дефицит бюджета и объем заимствований.
Nikkei +1,78%, KOSPI прибавлял до 4%. Американское ралли производителей чипов для ИИ поддержало японских поставщиков оборудования и корейских производителей памяти. Вероятность повышения ставки Банком Японии в сентябре выросла до 75% с 20% в начале августа. USD/JPY 159,47, +0,03%.
Экономический срок службы ИИ-ускорителей предыдущих поколений может достигать 6–10 лет (JPMorgan). Вычислительные мощности начинают финансировать как инфраструктурные активы. Nvidia формирует с крупными управляющими компаниями платформы финансирования ИИ-инфраструктуры объемом свыше $500 млрд.
Иностранные инвесторы в июле вывели из корейских акций $20,7 млрд после $32,37 млрд месяцем ранее. По облигациям чистый отток составил $0,96 млрд после притока $1,65 млрд в июне. Рост рынка сосредоточен в производителях памяти.
Shanghai +0,43% до 3 964. Медь −0,79% до $6,55 за фунт, железная руда −1,80% до 707,5 юаня за тонну. Внутренний спрос Китая на сырье остается слабым (JPMorgan). При нынешних ограничениях поставок через Ормуз Brent мог бы стоить на $30 выше. Китайский спрос сдерживает перенос дефицита предложения в цены.
Brent −1,26% до $87,86, WTI −1,37% до $82,13. Запасы нефти в США выросли на 17,42 млн барр. при прогнозе снижения на 1,13 млн. Потоки через Ормуз сократились до 3 млн б/с с 4,4 млн неделей ранее (Barclays). В Джуайме впервые почти за месяц загружается саудовский супертанкер вместимостью 2 млн барр. Рост запасов в США тянет цены вниз, ограниченные поставки из Залива удерживают Brent выше $87.
Алюминий −1,60% до $3 306,75 после сообщений о продлении США паузы в ударах по Ирану на 60 дней. Решение одностороннее. Экономическая блокада и ограничения против Ирана сохраняются. Ближний Восток дает около 10% мирового производства алюминия. Снижение риска новых ударов сократило премию в цене.
Золото −0,06% до $4 406. Народный банк Китая в июле купил 20 тонн золота, максимум с октября 2023 года. Покупки продолжаются 21 месяц, официальные резервы достигли 2 366 тонн.
За последние две недели инвесторы перешли от июльского сокращения риска к восстановлению длинных позиций (GS). На прошлой неделе объем покупки коллов на S&P 500 достиг 4 млн контрактов за один день. VIX опустился ниже 15 впервые в 2026 году, путы на SPY стали самыми дешевыми с начала года. Рынок закладывает благоприятный сценарий для ФРС. Сегодня выходит PPI США. Сюрприз по инфляции может вызвать переоценку ставок и акций.