Банк Японии сохранил ставку и подтвердил намерение продолжить ее повышение
Банк Японии, как и ожидалось, сохранил ставку без изменений. Регулятор подтвердил намерение продолжить ужесточение политики, поскольку базовая инфляция приближается к 2%, а риск превышения цели сохраняется.
Прогнозы роста экономики были немного повышены, баланс рисков теперь оценивается как нейтральный. При определении сроков и темпов повышения ставки Банк Японии будет следить за ситуацией на Ближнем Востоке, спросом, связанным с ИИ, и динамикой валютного рынка.
Доходность двухлетних JGB выросла на 3 б.п. Рынок оценивает вероятность повышения ставки в октябре примерно в 80%.
Ралли производителей памяти обеспечило рекордный рост рынка Южной Кореи
Акции SK Hynix и Samsung Electronics выросли на 30%. Рекордный дневной рост KOSPI привел к срабатыванию автоматической приостановки торгов для заявок на покупку.
Недавнее снижение связывали с техническими факторами, принудительным закрытием позиций с кредитным плечом, опасениями по поводу агрессивного расширения мощностей и возможного перепроизводства, а также конкуренцией со стороны Китая.
Рынок также считает, что разгрузка momentum-позиций исчерпала себя, тогда как новые ограничения Южной Кореи для ETF должны снизить спекулятивную активность розничных инвесторов.
Прогнозы Microsoft и Amazon по капитальным затратам и выручке показали уверенность компаний в окупаемости инвестиций в ИИ. Это усилило оптимизм в отношении спроса на чипы и память. Настроения также улучшила покупка Citadel позиций Situational Awareness, включая доли в таких компаниях, как SK Hynix.
Облигации стабилизировались после роста доходностей вслед за заседанием ФРС
Доходности казначейских облигаций США снизились на 1–2 б.п., следуя за бычьим уплощением кривых в Австралии и Новой Зеландии.
Главной темой остается отсутствие конкретики от главы ФРС Кевина Уорша относительно дальнейших ориентиров политики. Наблюдатели ставят под сомнение его способность убедительно подтвердить приверженность борьбе с инфляцией.
Последующая стабилизация ставок позволила инвесторам занять более сдержанную позицию. Более четкая коммуникация Уорша и других членов FOMC может ослабить опасения рынка. При этом сохраняется мнение, что Комитет в конечном счете отреагирует на ускорение инфляции независимо от риторики председателя. Подробнее
Валютный рынок остается волатильным из-за разговоров об интервенциях
В четверг иена и южнокорейская вона резко укрепились из-за предполагаемой валютной интервенции. СМИ сообщили, что Япония и Южная Корея могли координировать действия, возможно, при поддержке США, что стало бы редким случаем. Также упоминалась проверка валютных курсов американскими властями.
Официального подтверждения интервенции нет. В пятницу обе валюты вновь начали снижаться. Частично это связано с общим укреплением доллара после его снижения до минимумов середины июня.
Промышленность Китая вновь перешла к сокращению
Производственный PMI Китая неожиданно опустился ниже 50 пунктов впервые с февраля. Национальное бюро статистики объяснило снижение эффектом базы и сезонностью. Производство оборудования и высокотехнологичная промышленность показали более сильные результаты благодаря спросу, связанному с ИИ.
Непроизводственный PMI снизился до минимума с декабря 2022 года. Основной причиной стал спад в строительстве, активность в секторе услуг также ослабла.
В Японии и Южной Корее рост промышленного производства частично обеспечили полупроводники и оборудование для выпуска чипов. Базовая инфляция в Токио продолжила ускоряться.