• Momentum-фактор стабилизировался благодаря сильному ралли во вторник. По данным Goldman Sachs, пара High Beta Momentum выросла на 9,3%, показав лучший однодневный результат за последние 5 лет после просадки на 33%. Поддержку обеспечили значительно более чистое позиционирование, которое банк оценивает на уровне 64-го перцентиля за год, и отсутствие фундаментального триггера для предыдущей распродажи.
• Метрики отчетности за Q2 остаются сильными, тематические выводы также позитивны. Почти 85% компаний превысили консенсус по EPS. Даже без учета Google и эффекта Anthropic прибыль оказалась почти на 13% выше ожиданий. Основные темы: бум AI capex, устойчивость pricing power, расширение промышленного восстановления, устойчивый потребительский спрос, высокий спрос на поездки и меры по повышению производительности.
• В отчете Google было несколько сильных сигналов, несмотря на снижение акций, включая подтверждение окупаемости и монетизации capex. Google Cloud вырос на 82% г/г против ~65% по консенсусу и 70%+ по ожиданиям buyside. Gemini достиг 950 млн MAU и 22 млрд токенов в минуту, почти 90% компаний Fortune 100 используют Gemini Enterprise. ИИ продолжает поддерживать Search, выпуск TPU превысил целевой уровень.
• Поддержка нарратива AI compute/capex на этой неделе не ограничивалась отчетностью. Anthropic и AMD объявили о партнерстве на 2 ГВт. По сообщениям СМИ, OpenAI увеличила бюджет на вычислительные мощности до 2030 года на 25%, до $750 млрд. Большое внимание также привлекла модель Kimi K3 от Moonshot AI: снижение стоимости inference рассматривается как важный фактор расширения сценариев использования ИИ и дополнительного спроса на compute.
• Сильный рынок труда получил подтверждение после снижения первичных заявок на пособие по безработице до 187 тыс., минимума с 1969 года. Несмотря на сезонные искажения, 4-недельная средняя также снизилась до 208 тыс. Citi назвал данные дополнительным подтверждением рынка труда с низкой текучестью. BofA отметил, что claims и средний недельный прирост занятости по ADP по-прежнему указывают на здоровый рынок труда, несмотря на недавнее замедление ADP.
• Нарратив «эскалация ради деэскалации» сохраняется и продолжает ограничивать рост нефти, несмотря на слабый прогресс по дипломатическому треку и сообщения об отказе Ирана от краткосрочного предложения США о прекращении огня. Рынок по-прежнему исходит из чувствительности Белого дома к фондовым рынкам и доступности энергии. В пятницу также появилась информация, что Китай призвал США и Иран вернуться к переговорам.