• Соглашение о прекращении огня и меморандум между США и Ираном оказались под серьезным давлением после того, как Иран атаковал несколько коммерческих судов в Ормузском проливе, а США нанесли ответные удары по широкому кругу иранских объектов, включая системы ПВО, ракетную и беспилотную инфраструктуру, логистические объекты и гражданскую инфраструктуру. США также отозвали разрешение, позволявшее продавать иранскую нефть.
• Контроль над Ормузским проливом становится для Ирана ключевым рычагом, который, по некоторым сообщениям, важнее даже ядерного вопроса. Проблема в том, что Ормуз остается почти единственным геополитическим риском, который рынок не может игнорировать. Ситуацию осложняют низкие глобальные запасы, высокие цены на нефтепродукты и последствия украинских ударов по российской энергетической инфраструктуре.
• Опасения по поводу завышенных ожиданий перед сезоном отчетности за II квартал усилились после того, как акции Samsung Electronics упали почти на 7%, несмотря на 19-кратный рост операционной прибыли. По данным FactSet, совокупный прогноз прибыли на акцию компаний S&P 500 снизу вверх вырос за II квартал на 3,4%, тогда как в среднем за последние 5, 10 и 20 лет он снижался на 2,0%, 2,7% и 4,2% соответственно. FT отмечает, что рост ожиданий по прибыли начинает вызывать опасения формирования пузыря.
• Акции роста, особенно производители полупроводников и памяти, остаются крайне чувствительными к любым новостям, ставящим под сомнение устойчивость спроса на вычислительные мощности и инвестиции в ИИ. В центре внимания остаются расширение использования открытых моделей компаниями, снижение цен на передовые модели, возможный избыток вычислительных мощностей, наращивание предложения памяти и прогресс в периферийных вычислениях.
• PepsiCo и Costco стали заметными аутсайдерами в секторе потребительских товаров первой необходимости после публикации обновленных данных в четверг. Сильные международные результаты PepsiCo были нивелированы дополнительным ослаблением спроса в Северной Америке. Компания указала на инфляционное давление и более медленное, чем ожидалось, восстановление. Costco показала рост сопоставимых продаж в июне на 7,6%, но темпы замедлились по сравнению с маем и оказались немного ниже консенсуса. Аналитики также отметили высокие ожидания, заложенные в оценку компании.
• Риски вытеснения корпоративного программного обеспечения решениями на базе ИИ снова оказались в центре внимания. Акции Microsoft и IBM отставали от рынка после сообщения Bloomberg о том, что Starbucks использует ИИ для разработки собственных инструментов, которые могут заменить покупаемые у Microsoft системы учета запасов и решения IBM для управления техническим обслуживанием.
• Доходности облигаций оставались высокими. Одной из причин называли восстановление цен на нефть, особенно в условиях обсуждения ослабления прежней корреляции между нефтью и доходностями. В центре внимания также оставалась жесткая функция реакции ФРС, хотя интерпретация протокола FOMC была неоднозначной. Фискальные риски также вернулись в повестку, прежде всего в Японии и Германии. Важным фактором стало крупное корпоративное предложение долга, включая размещение облигаций Amazon на $25 млрд.
• Перенос тарифов в конечные цены еще не завершен, несмотря на позитивные комментарии вокруг возвратов пошлин. Walmart заявил, что направит часть этих средств на снижение цен. Блог Liberty Street Economics ФРБ Нью-Йорка отметил, что почти половина компаний, уже заплативших пошлины, по-прежнему планирует дополнительное повышение цен. Некоторые компании ожидают повышать цены даже через шесть месяцев и позднее