**Кен Гриффин: ИИ меняет правила инвестирования
**
Основатель Citadel Кен Гриффин в беседе с Goldman Sachs заявил, что сохраняет позитивный взгляд на рынок США, несмотря на конфликты на Ближнем Востоке и в Европе. Причины - рекордные корпоративные прибыли, рост производительности за счет технологий, устойчивость энергорынка и более слабый, чем ожидалось, спрос Китая на нефть.
ИИ уже выполняет сложные исследовательские задачи, которые раньше требовали специалистов уровня магистра или PhD. Это резко повышает производительность, но одновременно меняет рынок труда и требует переподготовки кадров. В Citadel этот эффект хотят направлять на развитие бизнеса, а не на сокращение штата.
Для инвесторов главный сдвиг - меньше ставки на квартальные сюрпризы, больше внимания к долгосрочным конкурентным преимуществам. По мере того как ИИ и альтернативные данные делают отчетность более прозрачной, важнее становится вопрос, какие компании смогут защищать маржу, масштаб и технологическое преимущество на длинном горизонте.
ИИ также ускоряет конкуренцию. Гриффин считает, что стартапы смогут масштабироваться с гораздо меньшим числом сотрудников, а барьеры входа на рынок будут снижаться. Это может стать «золотым веком» предпринимательства, но для крупных компаний означает более короткий срок жизни прежних преимуществ.
Отдельный инвестиционный вывод - вычислительные мощности. Спрос со стороны ИИ фактически поглотил доступный compute, поэтому цикл вложений в дата-центры, полупроводники и энергетику остается долгосрочной темой. Выигрывать будут компании, которые способны выдерживать более высокие расходы на вычисления и превращать их в рост.
Гриффин делает акцент не на прогнозировании каждого tail risk, а на устойчивости портфеля. Портфель должен выдерживать негативные сценарии и сохранять потенциал восстановления.
Главный стратегический вызов для США - Китай. Он стал технологическим конкурентом в критических отраслях, а Тайвань остается одним из крупнейших геополитических рисков из-за роли TSMC в производстве передовых чипов. Ответ США, по мнению Гриффина, должен опираться не только на тарифы, а на образование, инновации, технологическое лидерство, атомную энергетику, газ и собственные дата-центры.е