Ничего конкретного, что стояло бы за недавним спадом акций ИИ-компаний, однако распродажа акций Alphabet в понедельник была вызвана уходом руководителей ИИ-направления, более «ястребиным» прогнозом ФРС, продолжающейся распродажей акций SpaceX (что усиливает опасения по поводу IPO и финансирования развития ИИ), падением индекса KOSPI в Южной Корее на 10% за ночь (привело к снижению акций производителей чипов/памяти), а также растущей конкуренцией в сфере мощностей (сделка SpaceX с Reflection по вычислительным мощностям в понедельник) и опасениями по поводу цикличности — всё это стало причиной недавней слабости рынка.
Конкуренция со стороны открытого ПО, китайских моделей и моделей оркестрации остается ключевым фактором недавней осторожности в отношении ИИ. Китайская лаборатория Z.ai с моделью GLM 5.2 (Artificial Analysis), панельные модели, такие как японская Sakana Fugu (The Verge), и Fusion от Openrouter (X) недавно заявили о производительности, сопоставимой с Anthropic Fable 5, за долю от ее стоимости.
Goldman Sachs недавно заявил, что гонка за интеллектом смещается от передовых лабораторий к оркестрации моделей и системам с открытым исходным кодом. Банк утверждает, что такая динамика снизит затраты и расширит доступ, но ускорит дефляцию токенов, вызывая вопросы об устойчивости экономики моделей. При этом они подтвердили уверенность в том, что гиперскейлеры останутся главными структурными победителями, хотя вознаграждены будут те, кто первым продемонстрирует эквивалентный результат при меньших затратах.
Неопределенность в политике ИИ также остается сдерживающим фактором, особенно после того, как администрация Трампа на прошлой неделе запретила иностранный доступ к самым передовым ИИ-платформам Anthropic. Издание SCMP отметило, что приостановка доступа к Anthropic спровоцировала переход к все более способным китайским моделям, поскольку пользователи пытаются снизить риск зависимости от одного поставщика.