Снижение геополитической премии остается драйвером сырья. Brent поднялась выше $80/bbl, WTI выше $77/bbl, но оба сорта завершают неделю резким снижением, Urals потерял 5.4% до $64.2/bbl.
CENTCOM сняло ограничения на движение к иранским портам, танкеры начали выходить через Ормуз, Кувейт готовится увеличить добычу. Минная угроза сохраняется, однако рынок почти убрал нефтяную премию.
LNG JKM рухнул на 15.1% до $15.9/MMBtu. TTF вырос на 2.6% до €41.6/MWh, но за неделю теряет более 11%. Катар рассчитывает восстановить загрузку неповрежденных мощностей Ras Laffan.
Медь снизилась на 1.1% до $6.30/lb, алюминий вырос на 0.8% до $3422/т, цинк на 1.2% до $3607/т. Неодим остается выше прошлогоднего уровня на 76%, германий на 56%, индий на 91%.
Железная руда держится около $102/т и потеряла 8% за месяц из-за слабого спроса в Китае. BHP подешевела на 3.7%, Rio Tinto на 3.0%.
Удешевление сырья не перешло в производственную дезинфляцию. PPI Германии ускорился до 2.2% YoY при росте цен на нефтепродукты на 34.9%. В Южной Корее PPI достиг 8.5% YoY: уголь и нефтепродукты подорожали на 77.5%, электроника на 20.2%, базовые металлы на 14.5%.
Пальмовое масло поднялось выше 4600 MYR/т и прибавляет более 3% за неделю. Экспорт Малайзии за 1–15 июня вырос на 9.6–23.8%, импорт Индии может превысить 600 тыс. т, Индонезия с 1 июля вводит B50.
Кукуруза опустилась ниже $4.2/bu, соя к $11.2/bu, пшеница потеряла 1.1%. Сильный доллар и снижение нефти ослабляют поддержку зерновых со стороны биотоплива. Мочевина торгуется около $360/т, на 16.8% ниже прошлогоднего уровня.
В техсекторе капитал смещается в AI-инфраструктуру. KOSPI вырос более чем на 3% до рекорда: SK Hynix прибавила свыше 6% после отправки образцов HBM4E, Samsung Electronics на 2.9%. Экспорт Малайзии вырос на 45.3% YoY, электроники на 70.5%.
Слабость сохраняется в компаниях, зависимых от корпоративных IT-бюджетов. Accenture снизила прогноз выручки, после чего индийские IT-компании потеряли 5.1–8.1%. AMD снизилась на 7.3%, Monolithic Power Systems на 9.3%, однако общей распродажи AI-компаний и чипмейкеров нет.
Nikkei снизился на 0.49% до 70 704 пунктов, сохранив недельный рост более 8%. S&P 500 остается около 7462, Nasdaq 100 около 30 186.
DXY поднялся к 101, максимуму с мая 2025 года, после того как около половины членов FOMC допустили повышение ставки в 2026 году. Золото потеряло около 2% до $4125/oz, серебро снизилось на 2.3%.
USDJPY поднялся выше 161, иена достигла минимума с июля 2024 года и утратила укрепление после интервенции 30 апреля. Это произошло после повышения ставки BoJ до 1.0%, тогда как базовая инфляция осталась на минимуме с марта 2022 года, 1.4% YoY.
USDCNY поднялся к 6.78–6.79, юань опустился к четырехнедельному минимуму. Бразильский реал укрепился на 7.8% YTD, мексиканское песо на 4.4%, ранд на 2.1%. Индийская рупия достигла шестинедельного максимума благодаря притоку в облигации и дешевой нефти.
Доходность UST10Y выросла на 0.8 б.п. до 4.44%, Bund10Y на 2.0 б.п. до 2.92%, JGB10Y на 4 б.п. до 2.64%.
Рост доходности JGB при ослаблении иены выше 161 стал главным межрыночным расхождением. Ставки учитывают нормализацию ДКП, валютный рынок считает разрыв между ФРС и BoJ более значимым, чем повышение японской ставки.