__Экспорт Китая указывает на сокращение мирового спроса, в мае 2023 экспорт составил -7,5% YoY.
Китайский экспорт служит надежным барометром потребительской активности в США и Европе, учитывая роль Китая как ключевого поставщика в эти регионы.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая неуклонно снижается. Это указывает на то, что участники рынка ожидают более низких темпов роста в Китае.
Исторически производственная активность США (PMI США) демонстрировала сильную положительную корреляцию с доходностью 10-летних государственных облигаций Китая. Последний часто выступает в качестве опережающего индикатора.
В прошлом году Китай начал стимулировать экономику. Однако сейчас Китай посылает несколько интересных сигналов об ослаблении глобального экономического фона.
Производственная активность в США (представленная здесь ISM PMI) и доходность китайских 10-летних облигаций исторически отклоняются синхронно. Доходность китайских облигаций предсказывала пик мировой экономической активности в 2021 году и продолжала снижаться в течение всего 2023 года.
Восстановление экономики Китая часто приводило к существенному росту акций (например, в 2016 и 2019 годах). Но этого сейчас не происходит
После вчерашнего выхода данных по индексу деловой активности Китая
Manufacturing PMI: 49.0 (+0.2) на уровне ожиданий
Non-Manufacturing PMI: 53.2 (-1,3) ниже ожиданий (53.7)
Ряд деловых СМИ сделали тревожные заявления: Промышленная активность в Китае сократилась третий месяц подряд. Экономические проблемы в Китае усиливаются, нет легких путей их решения. Восстановление Китая обречено на провал, правительство запустило план роста, ориентированный на потребление - это значит, что страна откажется от инвестиций.
Возможно Китай ждет жесткая посадка, а значит руководство страны может решиться на альтернативные решения экономических проблем