Нефть начала неделю с отскока: Brent $93.9 (+3.0%), WTI $90.1 (+3.2%), бензин $3.11 (+2.5%), мазут $3.59 (+3.0%). Рынок снова закладывает риск срыва сделки США–Иран, признаков финального прорыва нет. Reuters утром писал, что европейские площадки открывались снижением именно из-за отсутствия долгосрочной договоренности по Ирану и Ормузу.
Основное движение сегодня сосредоточено в европейском газе и электроэнергии: TTF €48.1 (+4.6%), UK Gas 116.5 пенса за терм (+5.1%), электроэнергия в Германии €101.1 (+2.9%). В ценах уже учитываются не только риски вокруг Ормуза, но и жаркая погода в Европе. Urals $82.6 (-4.4%) расходится с Brent, дисконт снова расширяется.
В металлах сохраняется спрос на историю промышленного и технологического роста. Медь $6.41 (+0.8%), алюминий $3688 (+0.4%), цинк $3565 (+0.9%), олово $55079 (+1.3%), кремний +2.5%. Апрельская добыча меди в Чили оказалась минимальной за 23 года, а спрос со стороны электросетей, центров обработки данных и AI-инфраструктуры остается высоким. Золото $4505 (-0.8%) снижается при устойчивом долларе, часть защитного потока уходит в долларовую ликвидность.
Аграрный блок развернулся против инфляционной истории. Какао $3923 (-4.3%), кофе -3.2%, апельсиновый сок -5.6%, рис -2.5%, яйца США -12.9%. Соя 1192 (+0.4%) и пшеница 616 (+0.9%) растут. Пальмовое масло MYR 4535 практически без изменений, экспорт Малайзии за 1–25 мая снизился на 14.5–18.0% к апрелю, а импорт Индии в апреле упал на 26%. Контейнерные перевозки остаются дорогими: World Container Index 2800 (+3.2%). Снижение цен на продовольствие выглядит неожиданно на фоне растущих ожиданий Эль-Ниньо, который обычно ассоциируется с рисками для урожая и ростом цен на сельхозсырье.
Доходности снова поднимаются. UST 10Y 4.47% (+2.5 б.п.), Germany 10Y 2.97% (+4.1 б.п.), UK 10Y 4.84% (+3.5 б.п.), South Korea 10Y 4.16% (+8.7 б.п.).
Главная макроэкономическая новость дня пришла из Турции. ВВП за 1 кв. вырос лишь на 0.1% кв/кв против ожиданий +0.9%, годовой рост замедлился до 2.5% г/г против прогноза +3.1% и 3.4% кварталом ранее. На этом фоне доходность 10-летних облигаций достигла 35.72% (+278 б.п.), USDTRY поднялся до 45.92 (+0.38%), а BIST 100 потерял 1.64%. Сочетание слабого роста, высокой стоимости заимствований и ослабления валюты остается одной из самых заметных историй среди развивающихся рынков.
Немецкая статистика пока не показывает восстановления потребительского спроса. Розничные продажи в апреле снизились на 0.3% м/м, это уже четвертый месяц снижения подряд. Продовольственный сегмент растет, но непродовольственный спрос и онлайн-торговля продолжают сокращаться.
Доллар стабилен: DXY 98.95 (+0.04%). USDJPY 159.45 (+0.11%) снова находится у уровней, которые ранее вынуждали японские власти проводить валютные интервенции. Эффект этих интервенций практически полностью исчез. USDCNY 6.765 остается вблизи минимумов более чем за два года. В сегменте развивающихся валют лучше остальных выглядит бразильский реал: USDBRL 5.04 (-0.38%). Рубль слабеет до 71.56 за доллар (+0.79%).
Поток капитала в технологический сектор сохраняется. S&P 500 7606 (+0.35%), Nasdaq 30502 (+0.56%), Nikkei 67197 (+1.31%). Тайваньский TAIEX впервые закрылся выше 45000 пунктов на уровне 45338 (+1.4%), чему способствуют спрос на полупроводники и инвестиции в AI. Shanghai Composite снижается на 0.27%, CSI300 теряет 1.01%, что указывает на сохраняющийся разрыв между китайским рынком и технологическими площадками Северной Азии. KASE 7827 (-0.14%) после сильного роста в конце мая