Данные по экономической активности Китая в апреле в целом ослабли и существенно не дотянули до рыночных ожиданий, отражая влияние глобального шока предложения на энергетическом рынке на китайскую экономику.
Рост промышленного производства снизился до 4,1% г/г в апреле после 5,7% г/г в марте, несмотря на более сильный, чем ожидалось, экспорт. Основной вклад в замедление внесло более слабое производство в химической промышленности и секторе электрического оборудования.
В пересчете на один месяц рост инвестиций в основной капитал упал до -8,2% г/г в апреле после +1,6% г/г в марте. Слабость была широкой по секторам, что связано с более мягким спросом на кредит и сильными дождями на юге Китая.
Рост розничных продаж заметно снизился до 0,2% г/г в апреле после 1,7% г/г в марте. Ослабление годовых темпов затронуло как продажи товаров, так и выручку ресторанов.
Индекс выпуска в сфере услуг, который рассчитывается в реальном выражении и близко отслеживает рост ВВП третичного сектора, также замедлился до 4,3% г/г в апреле после 5,0% г/г в марте. При этом, по нашей оценке, сохраняющийся широкий разрыв между ростом услуг и розничных продаж говорит о том, что потребление услуг продолжало опережать потребление товаров.
Более слабые, чем ожидалось, апрельские данные по активности усиливают нашу уверенность в прогнозе, что последовательный рост экономики во 2 кв. должен замедлиться по сравнению с 1 кв.
Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
Ночные данные из Китая показали экономические показатели существенно ниже ожиданий. Industrial production, retail sales и fixed asset investment -- все значимо промахнулись. Сложно сказать, отражает ли это реальное разрушение спроса, но, возможно, это помогает объяснить, как нефтяной рынок удерживал баланс несмотря на сохраняющиеся опасения по предложению. Честно не могу вспомнить период, когда китайские данные, которые обычно сильно "причёсаны", промахивались хотя бы близко к такому масштабу. Негативный read through для категорий, связанных с потреблением.