в майском отчете WASDE ожидает снижение мирового производства пшеницы в сезоне 2026/27 до 819,1 млн тонн после рекордных 843,8 млн тонн в 2025/26. Тем не менее это все еще выше уровня 2024 года, 799,3 млн тонн, и заметно выше среднего за последние 10 лет.
Главная причина снижения, резкое ухудшение прогноза по США. USDA снизил оценку американского производства пшеницы до 1,561 млрд бушелей, это минимум с 1972 года. Урожайность падает до 47,5 буш./акр против рекордных 53,3 годом ранее, а площадь уборки сокращается до 32,9 млн акров против 37,2 млн в прошлом сезоне.
Сильнее всего проседает озимая пшеница: озимая пшеница, 1,05 млрд бушелей, 25% г/г; твердая краснозерная озимая пшеница, 515 млн бушелей, 36% г/г, минимум с 1957 года; мягкая краснозерная озимая пшеница, 345 млн бушелей; белая пшеница, 238 млн бушелей.
USDA связывает ухудшение прежде всего с засухой в южных и западных штатах Великих равнин США, включая Канзас, Оклахому, Техас и Небраску. Дополнительным фактором стали низкие темпы сева и слабое состояние посевов после зимы.
Рынок ожидал более высокие цифры. Консенсус по урожаю США находился около 1,73 млрд бушелей, поэтому отчет спровоцировал резкий рост котировок пшеницы в Чикаго и Канзасе. В моменте июльские фьючерсы подскакивали более чем на 7%, до максимумов почти за два года.
По крупнейшим производителям USDA ожидает урожай пшеницы в 2026/27 на уровнях:
Китай, 141 млн тонн
ЕС, 136 млн тонн
Индия, 117 млн тонн
Россия, 86 млн тонн
Канада, 35 млн тонн
Австралия, 30 млн тонн
Украина, 23 млн тонн
Аргентина, 21 млн тонн
При этом крупнейшим экспортером остается Россия. USDA оценивает российский экспорт в 45 млн тонн против 53 млн тонн годом ранее. Для сравнения: экспорт ЕС ожидается на уровне 34 млн тонн, Канады, 27 млн тонн, Австралии, 24 млн тонн, США, 21,1 млн тонн. Китай производит значительно больше России, но почти весь урожай потребляет внутри страны.
Мировые конечные запасы пшеницы снижаются до 275 млн тонн против 279 млн тонн годом ранее. Соотношение запасов к потреблению остается заметно выше уровней кризисов 2008 и 2012 годов, поэтому рынок пока не выглядит физически дефицитным. Тем не менее отчет возвращает погодный риск в центр внимания рынка: любое ухудшение условий летом в Северном полушарии теперь будет быстрее отражаться в ценах.