S&P 500 +5.2% с начала года и +10.3% с начала квартала, при этом лишь около 5% бумаг обновляют 52-недельные максимумы, рост сконцентрирован в узком наборе имен. Индекс выглядит устойчиво, внутренняя структура остается узкой и чувствительной к ставкам и ликвидности.
Сектора расходятся. Energy остается главным драйвером, +31.8% YTD, дальше с отрывом идут Industrials +10.2%, Materials +10.1% и Tech +7.9%, тогда как Financials −5.9% и Healthcare −6.6% остаются в минусе. Внутри месяца почти все сектора в отрицательной зоне, сильнее всего просели Materials −1.6% и Industrials −1.2%, единственный плюс у Energy +0.8%.
По факторным корзинам картина еще жестче. YTD впереди циклические и риск-чувствительные темы, International Sales +24.9%, Short Rolling +23.3%, Non-Profitable Tech +23.0%, Commodities +20.4%, High Beta Cyclicals +16.5%. Более устойчивые профили отстают, Strong Balance Sheet +11.7%, High Stable Gross Margin +5.6%, защитные сегменты около −2.7%.
Март стал месяцем коррекции, распродажа пришлась на цикл и глобальные экспозиции, Commodities −5.8%, High Beta Cyclicals −5.1%, China Exposure −8.0%, US Consumer −10.4%, Quantum Computing −17.1%.
С начала второго квартала идет возврат к риску, Growth +21.3% QTD, Meme Stocks +18.7%, Short Rolling +15.9%, High Beta Cyclicals +11.4%, тогда как Commodities −0.7% и Bond Proxies −0.3% теряют импульс.