…Мы все еще разгружаем часть танкеров с нефтью, прибывших ранее. Это временно поддерживает высокий уровень импорта сырой нефти в США. Те же самые VLCC после разгрузки через 1–2 недели превращаются в экспортные объемы.
К США направляется целая армада пустых VLCC, что приведет к резкому снижению коммерческих запасов нефти.
Параллельно продолжается сокращение запасов нефтепродуктов в США. Экспорт нефтепродуктов, как ожидается, останется вблизи исторических максимумов.
Приведенный выше срез — это наша предварительная оценка запасов нефти в США на следующую неделю, включая 7,1 млн баррелей из стратегического резерва (SPR). Финальная цифра по SPR может быть выше к следующему понедельнику, тогда и будет итоговая оценка.
При этом здесь не учтен эффект от двух факторов:
• загрузка НПЗ в США растет до 16,8–17 млн барр./сут
• импорт нефти снижается до 5,5 млн барр./сут из-за падения входящих потоков
Как я ранее объяснял, совокупный эффект для коммерческих запасов нефти в США к середине мая может достигать 12 млн баррелей.
Да, 12 млн баррелей.
По сути, мы можем увидеть отчеты EIA с сокращением запасов на уровне −10–12 млн баррелей ПРИ одновременном высвобождении около 10 млн баррелей из SPR. Это означает суммарное снижение запасов на 20–22 млн баррелей.
Если говорить цифрами, с 1982 года, когда EIA начала публиковать недельную статистику, было всего 41 случай сокращения запасов более чем на 10 млн баррелей. Самое крупное падение (коммерческие запасы + SPR) произошло на неделе 28 июля 2023 года. Уже текущий отчет EIA (−13,355 млн баррелей) входит в топ-6 крупнейших сокращений в истории.
То есть мы движемся к рекордным значениям. Когда я говорил о Big Ass Crude Draws, я не преувеличивал. BACD действительно приближается, и рынок, похоже, этого не учитывает. Оценка на следующую неделю — около 8-го места в истории по величине сокращения.
Физические трейдеры нефти это, вероятно, понимают. Алготрейдинговые фонды, которые ориентируются на публикации EIA, — пока нет.
И вот мы здесь.
Мы действительно собираемся наблюдать, как Ормузский пролив остается закрытым, а наземные запасы нефти стремительно сокращаются. Запасы нефтепродуктов в США уже близки к сезонным минимумам, и ближайшие недели могут вывести рынок в совершенно новую зону.
Я продолжаю видеть сравнения с 2022 годом. Проблема в том, что текущая ситуация с ним практически не сопоставима.
Но реальность такова, какая есть. Можно долго разбирать ошибки в этих аналогиях, а можно просто подождать, пока рынок сам расставит все по местам.
Снижение запасов уже на подходе
Япония прекратила публиковать данные по нефти