Робин Брукс, IIF: Мы участвуем в состязании, кто кого переглядит. Иран заблокировал Ормузский пролив. Мы блокируем его в ответ. США очень грамотно разыграли свои карты на прошлой неделе. Они ограничили движение судов, перевозящих иранскую нефть, пригрозили Китаю санкциями, если он купит иранскую нефть, хранящуюся на танкерах, простаивающих за пределами Персидского залива, и предложили рынкам мирное соглашение, чтобы ограничить цены на нефть. Справедливости ради стоит сказать, что Иран разгадал эту стратегию. Его самое мощное оружие — это повышение цен на нефть, что он и сделал, отказавшись ехать в Пакистан на переговоры и обстреляв пару кораблей в Ормузском проливе.
Мирные переговоры на самом деле не о прекращении войны, поскольку реальных боевых действий не было уже более двух недель. Вместо этого переговоры посвящены согласованию условий, при которых пролив будет вновь открыт. У обеих сторон есть много возможностей для компромисса и сохранения лица. Один из вариантов — совместная платная эксплуатация, при которой США и Иран обеспечивают совместную безопасность. Другой — разделить пролив пополам и заставить западные суда прижиматься к побережью Омана. Но пока Иран не заявит о готовности вести переговоры, США должны демонстрировать максимальную решимость обеспечить соблюдение блокады, что означает перекрытие любого танкерного трафика из Ирана и — в идеале — остановку всех судов, направляющихся в Иран.
Между тем, высокие цены на нефть и перебои в цепочках поставок сказываются на экономике. Они сильнее всего бьют по малым, открытым экономикам, таким как Великобритания и Япония, в то время как более крупные экономики, такие как США и еврозона, пока ощутили лишь умеренный удар. Популярное мнение о том, что Иран имеет преимущество, потому что у США истекает время, неверно. Правда в том, что США сравнительно изолированы, что дает им рычаги влияния в этом противостоянии.
Вчера мы получили предварительные данные за апрель 2026 года, что дает нам более актуальное представление о том, как идут дела. Диаграммы показывают время доставки поставщиками черным цветом, а также цены на ресурсы красным (то, что фирмы платят поставщикам) и отпускные цены синим (то, что они берут с клиентов) для США (верхний левый угол), еврозоны (верхний правый угол), Великобритании (нижний левый угол) и Японии (нижний правый угол). Каждая линия представляет собой Z-показатель, что просто означает, что я вычел среднее значение из базового ряда (центрируя его вокруг нуля) и разделил его на его стандартное отклонение, чтобы показать, насколько статистически значимо любое отклонение от нуля. Z-показатель выше двух по абсолютному значению — это большой шок по сравнению с историей. Масштаб каждой диаграммы абсолютно одинаков, поэтому вы можете легко сравнивать страны.
Самая важная линия — черная. Она сигнализирует о сбоях в цепочке поставок, что стало проблемой во время и после COVID. Z-показатели в США и еврозоне составляют 1,3 в апреле. Это повышенный уровень, но далеко не статистически значимый. Шок гораздо более выражен в Великобритании и Японии, где показатели составляют 3,3 и 3,2 соответственно. Именно за пределами США этот шок является наиболее сильным и где существуют самые большие уязвимости.