Несмотря на резкое повышение ставок, экономический рост в развитых странах остается в основном устойчивым, как и ценовое давление. Этому способствуют несколько факторов:
1⃣ необычный характер рецессии 2020 года, вызванной пандемией, и последующее восстановление притупили последствия повышения ставок, мировые ЦБ высвободили триллионы долларов ликвидности, а низкие ставки позволили как физлицам, так и компаниям зафиксировать соответственно низкую стоимость заимствований.
2⃣ государственные расходы продолжали стимулировать рост, смягчая экономические потрясения, такие как энергетический кризис в Европе, последствия Covid-19 в Китае. Фискальная политика США также обеспечила экономике сильный импульс.
3⃣последним фактором является время, которое требуется на то, чтобы повышение ставок в полной мере оказало эффект на экономику. По некоторым оценкам, первые 2/3 от совокупного повышения ставки ФРС в последнем цикле всего лишь убрали ногу с педали газа.
Несмотря на то, что ужесточение политики в развитых странах длится уже более года, реальные процентные ставки во многих странах до сих пор находятся на отрицательной территории