10 дней назад был пик медвежьих настроений, сейчас, похоже, пик бычьих, но это не обязательно означает глубокую коррекцию, если неопределенность будет откладываться. Без новых драйверов импульс начнет угасать. Риски новостей на выходных, сопротивление по евро и стабилизация фиксинга CNH указывают на снижение волатильности после движения от одного края диапазона к другому и возврата ряда пар к довоенным уровням. Кто-то сегодня на утреннем звонке упомянул данные по старту строительства жилья в Канаде, и это, пожалуй, хорошо характеризует текущий день.
Активных действий немного, сохраняем небольшую часть длинной позиции в евро. Есть раздражение, что закрыли eurgbp на вчерашних данных, типичная история FX, фунт активно покупают до выхода нормальных данных, теперь придется платить половину месячного диапазона, чтобы вернуться. Тем не менее это окно, в котором политика может стать драйвером для фунта, поэтому имеет смысл попробовать. На выходных будем рассматривать продажи доллара на росте, прежде всего против aud и cad, по последнему частично зафиксировали прибыль слишком рано, но динамика остается неплохой. Как обычно, не идем на максимальный риск, сохраняем шорт eurhuf.
Мы снова пересмотрели прогноз по ЕЦБ, что неудивительно на фоне волатильности цен на энергию и быстро меняющейся ситуации на Ближнем Востоке, но это согласуется с отсутствием паники в риторике большинства членов совета за последнюю неделю. Carry остается важным фактором, и, похоже, это уже урок прошлых ошибок, что дает некоторую поддержку экономике и было частью аргумента в пользу длинной позиции ранее.
Но это также делает евро удобной валютой фондирования. После значительного отскока от минимумов на фоне конфликта логично увидеть консолидацию. Если откаты будут неглубокими, это станет сигналом к повторным покупкам, но это уже история следующей недели. Пока держим небольшой базовый объем, активных действий не ожидаем, присматриваемся к зоне 1.1730–1.1750 и уровню 1.1830 сверху.
Сильная динамика тенге привела к пробою ниже 470, после чего спот закрылся немного выше, на 470.75. Фон по риску в целом остается устойчивым, поэтому комфортно сохранять carry trade.
Трамп заявил, что Иран согласился на ряд условий, но без подтверждения со стороны Исламской Республики эти заявления легко поставить под сомнение. Нарушения потоков через Ормузский пролив в последнее время отошли на второй план, рынок скорее смотрит на возможный рост настроений в случае достижения соглашения между сторонами конфликта. В любом случае высокие цены на энергию и рост глобальных доходностей заметно давят на иену, CHFJPY снова колеблется чуть ниже 204, формируя потенциальный четверной максимум, EURJPY обновил исторические максимумы утром, GBPJPY уверенно держится в районе 215, несмотря на политические риски в Великобритании. При этом с учетом вероятной реакции BoJ выше 160 по USDJPY открывать шорты по иене сложно. По потокам системные стратегии выступали умеренными продавцами иены.
Небольшая новость в начале сессии о том, что Минфин возобновит покупки валюты, поддержала usd/rub большую часть дня. Пара сначала выросла примерно на 1%, с 75.40 до 76.20, после чего консолидировалась вблизи максимумов до конца сессии. Вряд ли это приведет к резкому изменению динамики, но уровень около 75.00 снова стал базой.
По TRY государственные банки сегодня сдвинули офера на 1000 пунктов до 44.8650, это на 75 пунктов выше, чем корректировки около 925 пунктов в последние недели для трехдневного ролла. В итоге за неделю набежало около 1400 пунктов, что все еще дает carry на горизонте 7 дней. Серьезных опасений нет, но внимательно следим за внутринедельными изменениями, сохранятся ли они на уровне 100 пунктов. Держим длинную позицию в TRY, при этом более привлекательно смотрится правая сторона кривой за счет более низких имплайд доходностей и некоторой осторожности по Ближнему Востоку и политике.