Хотя все регионы ощущают рост затрат на сырьё, связанных с энергоносителями, эффект на активность варьировался. На этой неделе мартовский NBS manufacturing PMI Китая фактически вырос до зоны расширения (до 50,4 с 49,0 в феврале). Лучший, чем ожидалось, заголовочный показатель наряду с улучшениями в производстве и новых заказах указал на ограниченный краткосрочный эффект от продолжающейся войны в Иране на спрос и предложение Китая. Новые экспортные заказы поднялись до самого высокого уровня почти за два года, при этом внешний спрос был особенно сильным на продукты green- и high-value-added. Действительно, недавние сообщения, подчёркивающие устойчивые зарубежные заказы на солнечные панели, ветровое оборудование, электромобили и трансформаторы, возможно, указывают на то, как нефтяные шоки могут усилить спрос на возобновляемые источники энергии.
Внутри страны Китай значительно снизил свою уязвимость к нефтяным шокам за счёт диверсификации источников поставок, быстрого наращивания внутренних возобновляемых источников энергии и ускоренной электрификации, включая широкое внедрение электромобилей и расширение высокоскоростных железных дорог. Кроме того, значительные стратегические резервы сырой нефти Китая (оцениваемые примерно в 1,2 млрд баррелей, или около 108 дней импортного покрытия) и его способность переходить на российскую нефть должны помочь смягчить перебои с поставками нефти