**Рынок снова уходит в risk-off. S&P 500 движется к пятой подряд неделе снижения, Nasdaq Composite готов закрыться в минусе десятый раз за последние 11 недель. Самое удобное объяснение, скепсис по поводу краткосрочной деэскалации после еще одной недели с резкими новостными колебаниями.
Удлинение сроков конфликта, а также контроль Ирана над Strait of Hormuz сопровождаются ростом обсуждений вторичных эффектов, как через инфляцию, рост цен, так и через разрушение спроса. Последнее сегодня частично сдерживает доходности. Рост волатильности на рынке облигаций на протяжении недели остается одним из ключевых факторов ухудшения настроений к риску.
Вне геополитики активность ограниченная, хотя тема AI-сдвига снова возвращается на фоне новостей о новой модели Claude “Mythos”. В динамике цен есть отдельные сильные участки, энергетика растет вслед за нефтью, защитные сектора также выглядят лучше, среди лидеров потребительские товары первой необходимости и коммунальные компании. Отмечаются низкая ликвидность, жесткий риск-менеджмент и снижение интереса розничных инвесторов к стратегии buy-the-dip. Более позитивные сигналы связаны с потоками под конец месяца и квартала, а также с традиционно сильной сезонностью апреля.