Золото теряет импульс. Металл впервые за несколько недель опустился ниже $5k, сформировав серию понижающихся максимумов, это уже не выглядит как бычий сетап. Внизу остаются ключевые уровни, 50-дневная скользящая и долгосрочная трендовая линия. Пока диапазон сохраняется, но закрепление ниже откроет дорогу к более глубокой коррекции, с ориентиром на ~$4,600, где проходит 100-дневная средняя.
Последняя геополитика это снова подтвердила. После удара США и Израиля по Ирану золото кратко выросло к ~$5,400 за унцию, но затем быстро развернулось и ушло ниже $5k. Это типичная динамика, сначала реакция на шок и спрос на защиту, затем фокус рынка смещается к ликвидности и активам, напрямую связанным с конфликтом, прежде всего к нефти. Похожая картина была в 2022 году, когда после начала войны в Украине золото выросло примерно на +15%, но затем снизилось на 15–18% на фоне ужесточения политики ФРС.
Золото в последнее время не ведет себя как глобальный хедж, несмотря на устойчивый нарратив. Рынки меняются, и важно вовремя это признавать. Торговать вчерашнюю историю это торговать без преимущества.
Волатильность снизилась от пиков, но GVX остается повышенным. Это поддерживает стратегии overwriting, где золото используется для генерации доходности через продажу волатильности.
Параллельно продолжается сдвиг от физического золота к цифровому. BTC недавно показал опережающую динамику, и этот тренд может продолжиться.
Соотношение BTC/Gold отскочило, но остается в широком диапазоне. При этом с прошлого лета сохраняется нисходящая линия тренда. Ее пробой вверх может резко усилить движение за счет squeeze в этой паре, о которой рынок сейчас почти не говорит.