В bull-сценарии цена может достичь $24.94 (+36% upside), если поставки в 2026 году окажутся примерно на 5% выше ожиданий, а валовая маржа будет на 3 п.п. выше консенсуса.
Базовый сценарий Citi предполагает около 430 тыс автомобилей поставок в 2026 году и валовую маржу около 16%, что соответствует оценке $18.90.
В bear-сценарии цена может снизиться до $13.56 (−26% downside), если поставки окажутся на 5% ниже ожиданий, а валовая маржа будет на 1 п.п. ниже консенсуса.
Ключевой вывод Citi, баланс рисков для Li Auto сейчас смещен в сторону более слабой маржинальности и ухудшения поставок, поэтому сценарий для акций выглядит скорее негативным, чем позитивным