**Портфель BofA демонстрирует высокую дифференциацию по регионам. Наиболее успешными оказались сделки в валютах с выраженной внутренней динамикой и высоким carry, тогда как в сырьевых и высокобета-валютах результаты оказались более смешанными.
Наибольший вклад в PnL обеспечили позиции в высокобета-валютах с выраженным трендом. В частности, short USDNGN 3m NDF и short USDARS 3m NDF продемонстрировали значительное движение в пользу позиции, что отражает сочетание carry и внутренней макродинамики. Также эффективно отработали отдельные кроссы в Латинской Америке, включая long MXN против CLP, где реализовалась идея относительной устойчивости Мексики на фоне более слабого Чили.
Часть азиатских структур, включая позиции по CNH и KRW, дала положительный результат за счет корректного выбора горизонта и использования опционных инструментов. В этих эпизодах стратегия опиралась не только на направление USD, но и на различия в траекториях денежно-кредитной политики и потоках капитала.
Среди убыточных эпизодов выделяются отдельные позиции по CLP, COP и BRL, где реализовался противоположный сценарию риск. В ряде случаев позиции были закрыты по стоп-лоссу, что указывает на смену рыночного режима, вероятно на фоне пересмотра ожиданий по глобальным ставкам и сырьевому циклу. Убыточные сделки, как правило, концентрировались в валютах с высокой зависимостью от глобального аппетита к риску и товарной динамики.
По KZT было реализовано две сделки short USDKZT 6m NDF, то есть через офшорный форвард без поставки, а не через биржевой спот. Первая позиция, вход 553.426, закрыта по цели 525.75, движение около 5%. Вторая, вход 570, закрыта по 541, движение около 5.1%. Обе позиции завершены по таргету без срабатывания стопов.
В сравнении с более волатильными и неоднозначными историями в Латинской Америке, тенге выглядел относительно устойчивой directional идеей, где сочетание carry и оценки уровней 550–570 как зоны переоценки доллара позволило реализовать среднесрочную стратегию укрепления KZT
bofa ждут, что в среднесроке доллар будет слабый, EURUSD 1.22 к концу 2026