Ожидается, что инвесторы сосредоточатся на:
комментариях по видимости выручки на 2027 год,
трендах спроса со стороны нетрадиционных клиентов,
конкурентной динамике,
динамике бизнеса в Китае.
GS рассчитывает примерно на $2 млрд превышения консенсуса по выручке в 4 квартале и оценивает выручку 1 квартала на 8% выше прогноза Street. Прогноз по EPS на 4Q и 1Q превышает консенсус на 5% и 9% соответственно. Ожидается квартал в формате beat and raise на фоне позитивных сигналов по спросу и предложению в отрасли, однако планка ожиданий уже высока.
Ближайшая динамика акций, по мнению банка, будет зависеть от видимости выручки на 2027 год, так как апсайд по 2026 году во многом уже учтен в цене.
GS считает, что бумага может опережать рынок за счет катализаторов в первом полугодии 2026 года:
дальнейшие пересмотры вверх CapEx гиперскейлеров с горизонтом до 2027 года,
растущая уверенность в спросе со стороны OpenAI, Anthropic и других нетрадиционных клиентов,
сильные результаты новых LLM, обученных на архитектуре Blackwell, что может укрепить технологическое лидерство Nvidia.
Рейтинг Buy подтвержден, целевая цена $250.
Комментарий Callahan: на рынке идет дискуссия о «планке» ожиданий, достаточно ли масштабным будет beat и станет ли отчет катализатором для выхода акций в новый диапазон на фоне конференционного сезона и GTC. При этом инвесторы отмечают, что с середины 2024 года Nvidia не демонстрировала значимого роста на следующий день после публикации EPS.
Комментарий Ryan Hammond:
как и в случае с акциями производителей памяти, с конца 2022 до середины 2024 года именно рост прибыли был главным драйвером доходности NVDA, цена выросла в 12 раз, прибыль также увеличилась в 12 раз, мультипликаторы при этом почти не изменились. Однако за последние пять месяцев котировки были практически в боковике, несмотря на рост форвардных оценок прибыли на 37%