Банковские системы Казахстана, Армении, Азербайджана, Грузии, Кыргызстана и Узбекистана сохранят устойчивые показатели в 2026 г., несмотря на замедление кредитования и сохраняющиеся геополитические риски, следует из обзора S&P Global Ratings от 22 января 2026 г.
Агентство ожидает рост кредитования в регионе в среднем на 15–20% при стабильном качестве активов и высокой прибыльности. Чистая процентная маржа может снизиться на 10–30 б.п. в горизонте 12–24 месяцев на фоне усиления конкуренции, однако стоимость риска останется управляемой.
В Казахстане рост розничного кредитования замедлится до 18–20% в 2026 г. при ROE около 30–35%, NIM 6–7% и CET1 18–19%. Доля просроченных потребительских кредитов ожидается в диапазоне 5,5–6,0% против около 5,5% годом ранее. База фондирования преимущественно депозитная, соотношение кредитов к депозитам комфортное, зависимость от внешних рынков ограничена. Казахстан находится в 7 позитивной группе BICRA, что отражает хорошую активность регулятора.
В Узбекистане рост кредитования в ряде сегментов превышает 20% г, значительную роль играют государственные банки и реформы сектора. Рентабельность ниже, чем в Казахстане, капитализация поддерживается государством, зависимость от квазигосударственного фондирования выше.
В Грузии банковская система прибыльна, но более чувствительна к внешним потокам и валютному риску. Рост кредита умеренный, капитал адекватный, долларизация исторически выше, чем в Казахстане.
В Армении сильный импульс последних лет, связанный с притоком капитала и населения, постепенно нормализуется. Рост кредитования замедляется, сохраняется зависимость от внешних потоков и более высокая концентрация экономики.
В Кыргызстане кредитование сохраняет темпы 30–35%, при доле проблемных кредитов 10,0–10,5% и ожидаемой стоимости риска 1,3–1,5%. Система более волатильна и чувствительна к макрошокам, зависимость от переводов и внешней конъюнктуры выше.
В Азербайджане рост кредитования прогнозируется на уровне около 12% против средних 18% в 2021–2024 гг. на фоне более слабой динамики экономики и цен на нефть. Банковская система стала более консервативной после предыдущей фазы очистки, однако экономический риск остается связанным с сырьевым циклом.
Региональные риски включают возможное усиление геополитической напряженности, быстрое накопление долга в розничном сегменте и структурные вызовы, цифровизацию и киберриски. Регуляторные режимы усиливаются, но предсказуемость ниже, чем на развитых рынках, что повышает чувствительность банков к внешним шокам.
В Казахстане кредитный риск оценивается как контролируемый. Замедление розницы до 18–20% трактуется как позитив для риск-профиля, поскольку слишком быстрый рост задолженности среди заемщиков с более низким уровнем дохода увеличивает вероятность роста резервов на фазе спада цикла.
Просрочка в рознице растет, 5,5–6,0% против около 5,5% годом ранее, на фоне замедления темпов роста кредитования. Домохозяйства стали нетто кредиторами БВУ, значит часть прежнего потребительского импульса была профинансирована за счет накопленных сбережений, и если доходы не ускорятся, а инфляция останется больше двух знаков, даже небольшой рост NPL быстро трансформируется в давление на резервы и маржу