Рынок входит в фазу ротации из узкой концентрации в mega cap tech в более широкий спектр секторов. В 2023–2024 годах рост S&P 500 обеспечивался в основном крупными технологическими компаниями, разрыв между cap weighted и equal weight индексами достигал экстремумов. Сейчас капитал перераспределяется в циклические сегменты, чувствительные к номинальному росту и сырьевому импульсу, а также частично в defensive сегмент.
Рост Staples на +14% показывает, что это не просто агрессивный risk on, а полноценное broadening участия. Одновременно Energy, Materials, Industrials и Staples находятся в зоне overbought по RSI, рынок тактически перегрет.
RSP, equal weight S&P 500, подходит к верхней границе восходящего канала и почти flat против NDX с начала 2025 года. Прорыв вверх станет подтверждением структурной смены режима, от концентрационного роста к фазе широкой рыночной бета
GIR по overweight XLE: Переоценка акций энергетического сектора в этом году была существенной, XLE +23% против S&P +1%. Рост поддержан пересмотром ожиданий по ВВП в сторону повышения, более широкой ротацией из технологического сектора, а также позитивным импульсом по нефти на фоне меньших, чем ожидалось, профицитов и сохраняющейся геополитической неопределенности. В оценке бумаг по прежнему используется среднесрочный сценарий $70 за Brent и $3,75 за Henry Hub
Войны не ведут за ветряки или солнечные электростанции, их ведут за нефть и уран, за контроль над энергией, которая и есть настоящая власть