• Тема разрушительного воздействия AI продолжила бить по сектору софта. ETF на программное обеспечение IGV потерял почти $1 трлн за неделю к среде, при этом только во вторник около $300 млрд рыночной капитализации было стерто в акциях софтверных и data-компаний. Триггером стало обновление Anthropic, выпуск плагинов для Claude Cowork, позволяющих модели работать как специалист или аналитик, включая юристов, финансы и бухгалтерию, продажи и маркетинг, клиентскую поддержку.
• Крупные бигтех-имена Google и Amazon оказались под давлением из-за масштабных прогнозов по капитальным затратам на 2026 год, которые перекрыли позитив от отчетностей и AI-тезисов. Прогноз Google в $180 млрд означает рост почти на 100% к 2025 году и превышает консенсус более чем на 55%. Прогноз Amazon в $200 млрд соответствует росту более чем на 50% г/г и превышает ожидания рынка более чем на 35%.
• Слабые сигналы с рынка труда. Число вакансий JOLTS в декабре составило чуть более 6,5 млн, заметно ниже ожиданий и минимальный уровень с сентября 2020 года. Challenger layoffs выросли на +205% м/м до более чем 108 тыс. в январе, это самый высокий январский показатель с 2009 года. Первичные заявки на пособие по безработице выросли на +22 тыс. до 231 тыс. за неделю, завершившуюся 31 января, максимум с начала декабря. ADP показал рост занятости в частном секторе всего на +22 тыс. в январе против консенсуса +44 тыс.
• Розничные инвесторы стали гораздо менее активно выкупать просадки. Morgan Stanley QDS указал на крайне слабый спрос со стороны ритейла и вновь подчеркнул риск замедления к налоговому сезону. JPMorgan отметил, что на неделе к 4 февраля произошел резкий сдвиг в настроениях, совокупные покупки ритейла сократились примерно с $12 млрд до $8,5 млрд, при этом основной вклад в снижение дали отдельные акции.
• Ключевые отношения в AI-цепочке могут давать трещину. По сообщениям СМИ, CEO Nvidia Дженсен Хуанг охладил ожидания по сделке с OpenAI на $100 млрд, анонсированной в сентябре, заявив, что ее финализация маловероятна. Другие публикации указывают, что OpenAI недоволен производительностью части чипов Nvidia и ищет альтернативных поставщиков.
• Дефицит памяти на фоне AI-бума становится все более серьезной проблемой для технологического сектора и потребительской электроники. В финансовой прессе обсуждается риск сжатия маржи Apple из-за роста цен на компоненты. Акции Qualcomm резко просели после отчетности, так как прогноз на мартовский квартал оказался под давлением дефицита памяти, особенно у китайских OEM.
• Сохраняются инфляционные риски. Цены в индексах ISM по промышленности и услугам в январе выросли м/м. В числе зон давления, тарифы, сырье и технологические компоненты. Adobe Digital Price Index, отслеживающий онлайн-цены по 18 категориям, зафиксировал в январе самый сильный рост за всю 12-летнюю историю индекса.