Goldman Investment Research считают, что реальная экспозиция альтернативных управляющих к софту на уровне всего бизнеса невелика.
По их оценке, software в Private Equity даёт около 5% от общих management fees, и примерно столько же, software в Private Credit / Direct Lending. То есть даже если в софте проблемы, это не системный риск для всей платформы alts.
Важно смотреть не на отдельные сделки, а на долю софта в общей выручке и FPAUM. При этом внутри группы есть разброс: у TPG и KKR выше экспозиция к software в PE, у OWL и ARES, выше в private credit (примерно 13% и 8% management fees)