**Количественные портфели Barclays показывают заметный сдвиг в расстановке факторного капитала. Согласно обновлению Equity Factor Monitor, в США модели усиливают экспозицию к акциям с высоким ростом и моментумом, прежде всего в технологическом секторе, одновременно наращивая шорты в переоцененных потребительских и инфраструктурных историях. В Европе картина более консервативная, факторные стратегии смещаются в сторону банков, фармы и автопрома, сокращая позиции в промышленных и сырьевых компаниях с ухудшающейся эффективностью.
В американских портфелях продолжается перекос в сторону роста и моментума, прежде всего в технологиях, при одновременном шорте дорогих историй с ухудшающейся динамикой.
В лонге доминируют AppLovin и Carvana, эти бумаги одновременно присутствуют в нескольких факторах, Growth и Momentum. Это фактически концентрированная ставка на продолжение ралли в высокобете. В блоке Big Tech и Quality выделяются Meta Platforms и Arista Networks. Из «старой экономики» неожиданно сильно выглядит General Motors, одна из самых крупных позиций в стоимостных и доходных факторах, рядом с ней Marathon Petroleum. В финансовом секторе системно присутствуют Apollo и Blackstone, как прокси на альтернативные активы и fee income.
В шорте преобладают истории, где моментум начал ломаться или оценка выглядит перегретой. Chipotle, Coinbase в Momentum Short, Pinterest. В технологической инфраструктуре под давлением CDW и Digital Realty. Отдельно стоят специфические кейсы вроде Rivian и Oklo, где факторная модель явно не верит в текущие ожидания рынка.
В Европе структура заметно более консервативная и «классическая». Меньше игры в чистый рост, больше ставка на баланс, дивиденды и масштаб.
В лонге, прежде всего, банки. Raiffeisen Bank, топовая позиция сразу в Value и Momentum, и Deutsche Bank. Автопром представлен BMW и Mercedes-Benz. Среди тяжеловесов индекса стабильно присутствуют Nestle, Novartis, Roche, SAP и Siemens, классический микс Size и Quality.
В шорте, наоборот, промышленность и материалы. Andritz, Solvay, Umicore. В энергетике в Value Short находится OMV. Из технологий отдельно выделяется AMS Osram.