Стивен Анастасиу, экономист: Инфляция растет с 1,4% в январе 2021 до 7,0% в декабре 2021. Денежная масса М2 растет двузначными темпами в годовом исчислении с пиковым ростом >25%.
Политика ФРС тогда: процентные ставки на уровне 0-0,25%, наряду с QE.
Инфляция снижается с 9,1% в июне 2022 до 4,0% в мае 2023. Денежная масса М2 снизилась на 4,7% YoY — самое большое снижение со времен Великой депрессии.
Политика ФРС сейчас: процентные ставки на уровне 5-5,25% и прогнозы на 50 б.п. выше, наряду с продолжением QT.
Пока ФРС продолжает сосредотачиваться на отстающих показателях, базовая инфляция и цены на основные услуги, и игнорирует основной показатель денежную массу, экономика США будет толкаться и тянуться из одной крайности в другую.
Учитывая, где в настоящее время находится политика в свете изменения денежной массы M2, а не высокой инфляции, следующая экономическая крайность, которая потенциально может произойти впереди, — это дефляционный спад