• Резкий рост геополитической напряженности в начале недели после того, как Трамп пригрозил восьми европейским странам введением 10% пошлин, с повышением до 25% с 1 июня, до тех пор пока они не согласятся поддержать сделку по покупке США Гренландии. Шаг также создавал риск ответных пошлин на $108 млрд и усилил тревожность вокруг ослабления единства НАТО.
• Существенный рост доходностей JGB, с заметными глобальными побочными эффектами и возобновлением дискуссий о фискальном доминировании. Премьер министр Такаити подтвердила, что рассматривается возможность снижения налога на потребление на продукты питания. Доходность 40 летних JGB превысила 4%, впервые за более чем три десятилетия японский госдолг торговался выше этого уровня.
• Генеральный директор Amazon заявил, что тарифы начинают просачиваться в цены на платформе. В прошлой неделе Beige Book ФРС также указывал, что компании все чаще перекладывают тарифные издержки на потребителей. Новое исследование показало, что почти вся стоимость тарифов администрации Трампа ложится на американцев, 96% издержек несут потребители и импортеры.
• Отчетность за 4 квартал у компаний с высокой публичной видимостью в целом разочаровала. Netflix столкнулся с повышенным вниманием к дополнительным инвестициям. GE Aerospace стала жертвой крайне завышенных ожиданий. Акции Intel снизились на фоне внутренних ограничений по поставкам. Abbott не выполнила прогнозы по всем сегментам. У Capital One показатель PPNR оказался слабым из за ухудшения коэффициента эффективности, при этом в фокусе также сделки M&A. 3M указала на сохраняющуюся слабость потребительского сегмента. В случае Fastenal ключевыми стали промах по GM и слабые продажи в декабре.
• Сохраняющиеся инфляционные опасения на фоне позитивного импульса макро сюрпризов. Индекс экономических сюрпризов Citi по США достиг максимума с сентября. В фокусе также более широкий курс Белого дома на стратегию run it hot, сохраняющиеся пошлины и тарифные угрозы, пробой вверх индекса сырьевых товаров BCOM и глобальный ресурсный импульс, во многом обусловленный государственными программами. Пятилетние инфляционные breakeven выросли на 16 б.п. с начала года и достигли максимума с сентября прошлого года.
• Растянутые показатели настроений и позиционирования продолжают рассматриваться как потенциально контрциклические индикаторы. Январский опрос BofA FMS показал самый бычий настрой за четыре года, рекордно низкие уровни наличности и минимальную за восемь лет защиту от коррекции американского фондового рынка.
• Скепсис в отношении производительности ИИ. Global Talent Barometer 2026 от ManpowerGroup зафиксировал рост регулярного использования ИИ на 13 п.п., до 45% работников, при резком снижении уверенности в использовании технологий на 18%. Отчет AI Proficiency от Section показал, что 85% сотрудников крупных компаний не имеют сценария применения ИИ, который создавал бы измеримую бизнес ценность