Albert Edwards, SocGen Global Startegist:
Джон Пирпонт Морган однажды заметил, что ничто так не подрывает ваше финансовое суждение, как вид богатеющего соседа. Журналист Эдвард Чанселлор, ведущий специалист по выявлению финансовых пузырей, в своей пророческой книге 1999 года приводит цитату Исаака Ньютона о пузыре Южных морей: «Я могу рассчитать движение небесных тел, но не безумие людей».
Одно из ясных наблюдений за мои 43 года в индустрии заключается в том, что когда инвесторы хотят оправдать собственное «безумие», они настаивают на том, что их решения основаны на убедительном инвестиционном нарративе.
На самом деле все, что они делают, это преследуют ценовой momentum, что является вполне респектабельной и зачастую прибыльной стратегией, но она не должна нести никакого нарративного багажа. В таких сценариях, движимых импульсом, когда положительный ценовой тренд начинает давать трещину, любой «истинный» momentum-инвестор просто продает, когда пробиваются ключевые technicals