Нуриэль Рубини, экономист, профессор Нью-Йоркского университета, Dr. Doom: Рыночная дисциплина и Tech Trump Trump’s Temper Tantrums Too!
2 апреля 2025 года я утверждал, что рыночная дисциплина заставит Трампа струсить — перейти от TALO к TACO — и отступить от очень высоких тарифов (была объявлена эффективная ставка в 30%). И действительно, две недели спустя S&P упал на 15%, NASDAQ — на 20%, доходности облигаций выросли на 80bps, high yield spread подскочил на 150bps, а $ начал свободное падение. Затем Дон моргнул/струсил, и сегодня средние тарифы составляют 14% и продолжают снижаться. Теперь он попытался играть жестко по Гренландии, и доходности облигаций снова начинают расти (в то время как обычный американец уже пострадал от высоких ипотечных ставок), доллар начинает падать (что со временем вызовет еще большую инфляцию), а фондовые рынки шатаются.
Почему умный Бессент не сказал ему все это заранее вместо того, чтобы угрожать европейцам и провоцировать глобальный bond rout, который толкает доходности американских облигаций к уровням, провоцирующим еще больше ATI (Activist Treasury Issuance, за которую мы с Мираном критиковали Йеллен в 2024 году)?
Бессент уже удвоил и утроил ставки на ATI, расширяя эту политику и даже угрожая прямым выкупом облигаций. Они высмеивают Мамдани за его глупые предложения по «заморозке аренды», но покупки MBS на $200 млрд со стороны GSE, ATI, заморозка ставок по кредитным картам на уровне 10%, манипулирование ипотечными рынками — это ценовой контроль в стиле Мамдани в четвертой степени! Это государственный капитализм в квадрате! Мы становимся похожи на Китай, а не Китай на нас! К счастью для США, существует рыночная дисциплина и Tech Trump Trump’s Temper Tantrums Too!!
Трамп контролирует Конгресс, свою партию, SCOTUS, даже социальные сети (Twitter через EM), но он не может контролировать рынки. Как узнал Клинтон, когда я был в Белом доме (CEA), и как подтвердил Джим Карвилл, Bond (and Market) Vigilantes — самые могущественные люди в мире, даже могущественнее, чем POTUS!