TSMC представила сильные результаты за четвертый квартал. Прибыль в 4 кв выросла на 35%, это уже седьмой подряд квартал с двузначными темпами роста. Маржи стали ключевым позитивом, валовая маржа оказалась на 170 б.п. лучше консенсуса, операционная маржа на 300 б.п. выше ожиданий. Выручка, о которой сообщалось ранее, выросла более чем на 20% кв/кв, а годовая выручка впервые в истории компании превысила $100 млрд.
Прогнозы также стали сильным сюрпризом. Ожидания по продажам и маржам в 1 кв выше консенсуса. Компания прогнозирует рост выручки в 2026 почти на 30%, также выше рыночных ожиданий. Долгосрочный среднегодовой темп роста выручки повышен на 5 п.п. до 25%, при этом CAGR сегмента ИИ оценивается в среднем, верхнем диапазоне 50%, против прежних ожиданий в среднем диапазоне 40%.
Особое внимание рынок уделил прогнозу по капитальным затратам, $52–56 млрд в 2026, что значительно выше консенсуса $48–50 млрд и почти на 40% больше уровня 2025. В TSMC подчеркнули, что капвложения будут «существенно выше» в течение ближайших трех лет на фоне спроса со стороны ИИ, и отдельно отвергли опасения о формировании пузыря в ИИ.