Казахстан и Chevron начинают переговоры о продлении соглашения по месторождению Тенгиз, ключевому нефтяному активу страны, на фоне геополитических рисков, недавних перебоев экспорта через Россию и завершения расширения проекта стоимостью $48 млрд.
Срок действия соглашения по Тенгизу истекает в 2033 году, и диалог стартует после ввода в эксплуатацию проекта Future Growth Project, который увеличил добычу примерно на 33%, до около 1 млн баррелей в сутки. По данным оператора Tengizchevroil, совокупные извлекаемые запасы месторождения оцениваются в 25 млрд баррелей, еще 1,6 млрд баррелей приходится на соседнее Королевское месторождение. Тенгиз входит в топ-10 крупнейших нефтяных месторождений мира по добыче.
Для Chevron проект имеет существенное финансовое значение, компания владеет 50% Tengizchevroil, а ее свободный денежный поток от Тенгиза в 2025 году оценивается примерно в $4 млрд. В 2024 году на Тенгиз приходилось около 13% глобальной добычи Chevron. Общий бюджет расширения составил около $48 млрд, что на $11 млрд превысило первоначальные оценки.
Для Казахстана значение проекта еще выше. По оценке S&P Global Commodity Insights, Тенгиз обеспечивает почти 10% ВВП страны, более 40% национальной нефтедобычи в первой половине 2025 года и является крупнейшим налогоплательщиком. Экспорт нефти осуществляется через трубопровод протяженностью около 1 500 км к порту Новороссийск, совладельцем которого является Chevron. В конце ноября атака на портовую инфраструктуру привела к вынужденному снижению добычи на Тенгизе примерно на 30%.
Ключевые риски связаны с уязвимостью экспортной инфраструктуры, обязательствами Казахстана в рамках ОПЕК+ и переговорами о перераспределении экономической ренты после 2033 года. Усиление давления на экспорт через Россию, а также внутренний политический запрос на пересмотр условий для иностранных инвесторов могут осложнить переговоры, при том что замещение управленческих и технологических компетенций оператора на таком сложном месторождении остается ограниченным.