По данным Goldman Sachs, Китай наращивает вклад в глобальные торговые дисбалансы на фоне углубляющегося разворота в сторону экспортно ориентированной модели роста. Экспорт в США продолжает сокращаться, при этом поставки на другие рынки ускоряются, что поддерживает резкий рост внешнего профицита.
По итогам года совокупный профицит торговли товарами с начала года превысил $1 трлн, впервые в истории страны, по данным, сопоставимым с оценками IMF и Goldman Sachs. На этом фоне текущий счет Китая уже вырос до около 0.4% мирового ВВП и, по оценкам аналитиков, может достичь 1% глобального ВВП к 2029 году, что станет рекордным уровнем для одной экономики за всю историю сопоставимой статистики.
Экспортный сдвиг происходит на фоне затяжного спада внутреннего спроса, прежде всего в секторе недвижимости. Объемы новых жилищных проектов и продаж продолжают снижаться и остаются более чем в два раза ниже пиков 2018–2020 годов, без признаков формирования дна в краткосрочной перспективе. Ослабление инвестиционного и потребительского спроса компенсируется ростом внешней конкурентоспособности и технологического предложения.
Китай занимает первое место в мире по числу патентных заявок, опередив США и Японию, а его доля в глобальных патентах выросла с менее 5% в начале 2000-х до около 25% в 2024 году. Это усиливает экспортный потенциал в высокотехнологичных секторах и закрепляет структурный перекос в сторону внешнего профицита, несмотря на рост торговых и политических ограничений со стороны США.