Впервые за долгое время, примерно с 2019, регулятор обратил внимание на розничное кредитование. Рост NPL90+ до 6,65% в потребах не критичен, важна динамика и структура. Одновременный рост среднего проблемного долга на заемщика с ₸669 тыс. до ₸1,47 млн за три года говорит о том, что дефолт становится дороже, а восстановление сложнее Могу предложить, НБК шлет сигнал БВУ о выделении рассрочек в отдельную категорию отчетности..
Вероятно это выразится в требования к капиталу, скорингу, DTI, рост провизий и пересмотр оценки устойчивости бизнес моделей в рознице уже в ближайшие кварталы.
**
Чего не хватает, и что нужно добавить в будущие обзоры:**
1⃣ нужен полный контур долговой нагрузки домохозяйств. Текущий фокус на БВУ не учитывает займы в МФО и ломбардах, которые по своей природе являются последней инстанцией для уже закредитованных граждан. Без этих сегментов КДН не отражает реальный запас прочности населения. Также важно учитывать, что часть беззалоговых кредитов это трансформированные рассрочки с просроченным платежом. Вероятно NPL может быть выше.
2⃣ существует некорректная классификация части кредитов как бизнес. Займы ИП фактически выпадают из анализа, хотя структура ИП указывает на масштабное дробление и квазинаемный труд. При росте числа ИП с ~989 тыс в 2020 году до ~1,931 млн, при этом 290 тыс без работников и 164 тыс с одним контрагентом, значительная часть кредитов ИП по экономическому смыслу является потребительской нагрузкой и должна учитываться в КДН физических лиц.
3⃣ необходим винтажный анализ качества. NPL90+ на уровне 6,65% это не кризис, но нужно понять, портится ли старый портфель или ухудшается качество новых выдач. Без разреза по когортам не определить, является ли рост проблемных кредитов следствием агрессивного кредитного цикла или отражением внешних шоков и замедления доходов.
4⃣ нужна связка кредита с благосостоянием. Регулятор признает, что текущие метрики не позволяют оценить влияние заимствований на уровень жизни. Высокая доля заемщиков с 4+ кредитами, почти 50%, интерпретируется без привязки к динамике реальных доходов и инфляции. Без этой связки невозможно определить, где заканчивается рациональное использование рассрочек и начинается кредитная спираль.
5⃣ высокие индексы концентрации по рассрочкам около 2560 и по ипотеке около 3501 зафиксированы, но не развиты в анализе устойчивости. Не хватает стресс тестирования экосистемы в целом, включая банки, маркетплейсы и торговые платформы, через которые идет выдача. Фокус только на отдельных институтах недооценивает эффект заражения.
Записка хорошо описывает симптомы, но не хватает расширенного охвата данных, корректной экономической классификации кредитов, динамического анализа качества и привязки к доходам. Без этого риск недооценки фазы кредитного цикла и запаздывания регуляторных решений остается высоким