** Глобальные доходности облигаций достигли максимума за 16 лет на фоне ослабления ожиданий снижения ставок
**
Широко ожидаемое ястребиное снижение ставки ФРС доминирует в заголовках, хотя это часть более широкого сдвига монетарного импульса, который привел к росту глобальной доходности облигаций.
Рич Приворостки, руководитель GS Delta One, недавно отметил, что Австралия, Канада и Новая Зеландия на прошлой неделе присоединились к Японии, закладывая повышение ставок в свои распределения.
Еще один фокус внимания это ЕЦБ, поскольку ценообразование на свопах сейчас подразумевает, что в 2026 году центробанк скорее повысит ставки, чем снизит их, пишет FT. Шнабель из ЕЦБ сказала ранее на этой неделе, что она комфортно относится к ставкам на то, что следующий шаг будет повышением, указывая на риски вверх для экономики и инфляции.
Что касается Австралии, РБА оставил ставки без изменений прошлой ночью, как и ожидалось, одновременно указав на восходящие инфляционные риски и более устойчивый спрос.
В преддверии широко ожидаемого повышения ставки Банком Японии на следующей неделе глава регулятора Уэда в интервью FT не стал возражать против такого ожидания, отметив, что Япония справилась с шоком от тарифов США и инфляция продолжает расти к целевому уровню 2%.
Текущие цены на swap-рынках сейчас подразумевают в среднем повышение на 0,07 п.п. в евро-зоне к концу следующего года. Для сравнения, в конце прошлой недели они указывали на снижение на 0,04 п.п.**
От ФРС ожидают как минимум еще два снижения в следующем году. **Инвесторы также делают ставки на то, что Австралия и Канада повысят ставки в следующем году по мере улучшения состояния их экономик, тогда как от Bank of England широко ожидают, что он достигнет дна своего цикла снижений к следующему лету.
Пуджа Кумра из TD Securities описала следующий год как потенциальный "поворотный момент" для центральных банков в евро-зоне, Канаде и Австралии, добавив: "Ястребы становятся более голосистыми."
еще раз напомню как сильно и профессионально разместился Казахстан в преддверии нового роста ставок