◎ Тема ослабления рынка труда, так как ADP private payrolls снизились на 32 тыс в ноябре, хуже консенсуса +10 тыс, третье падение за четыре месяца и крупнейшее сокращение с 2023 года. Увольнения по данным Challenger достигли 1,1 млн с начала года по ноябрь, это максимум с 2020 года. Компоненты занятости в ноябрьских ISM остались в зоне сокращения.
Проблемы доступности потребления на фоне сезонного всплеска BNPL, комментарии dollar stores о trade down эффекте со стороны покупателей с высокими доходами, P&G не видит какого либо улучшения в ноябре после сильного замедления в октябре, PayPal ожидает сохраняющееся давление на Branded Checkout TPV из за базы потребителей со средними и низкими доходами.
◎ Тема AI disruption и upheaval, так как CEO OpenAI Алтман, по сообщениям, объявил code red в ответ на рост конкурентных угроз, сосредоточившись на улучшении ChatGPT и откладывая другие, приносящие доход инициативы, включая рекламу. Deepseek также выпустила последние обновления, которые получили позитивные отзывы.
◎ Озабоченность корпоративным внедрением AI после сообщения The Information о том, что Microsoft снизила цели по росту продаж AI software, поскольку многие сейлзы не выполнили планы в прошлом финансовом году. Отмечено сопротивление клиентов premium pricing и сомнения в ROI. Microsoft оперативно опровергла публикацию, но все равно упала на 2,5% в среду.
◎ Возобновившиеся опасения политического влияния на ФРС на фоне поддержки кандидатуры Хассетта на пост главы Федрезерва. FT сообщила, что некоторые инвесторы в облигации говорили Бессенту в прошлом месяце, что опасаются, будто Хассетт будет давить на снижение ставок чтобы угодить Трампу.
◎ Дальнейшее повышение доходностей JGB с некоторым spillover эффектом этой недели, особенно в понедельник, на глобальные ставки. Хотя факторы фискального стимулирования остаются в силе, последнее движение связано с ростом ожиданий ужесточения в декабре (более 90%) на фоне комментариев главы Банка Японии Уэды и многочисленных утечек в прессе.
#bearmarket #week