JPMorgan предупреждает, что MicroStrategy может быть исключена из MSCI USA Index из за пересмотра критериев для компаний с высокой долей цифровых активов на балансе.
По оценкам банка, исключение способно вызвать оттоки около $2,8 млрд, а при аналогичных действиях других индекс провайдеров суммарный эффект может достичь $8,8 млрд.
Причина внимания MSCI в том, что рыночная стоимость MicroStrategy почти полностью определяется динамикой биткоина и использованием заемного капитала для его накопления, из за чего компания все меньше соответствует профилю классического операционного эмитента.
MicroStrategy исторически была разработчиком корпоративного ПО с выручкой около $500 млн, но с 2020 года под руководством Майкла Сейлора превратилась в публичный инструмент экспозиции к BTC.
Стратегия «Bitcoin as a Treasury Reserve» построена на выпуске конвертируемого долга и агрессивных покупках биткоина, что сближает компанию с высокорискованным фондом и усиливает ее зависимость от индексационного спроса
предстоит потрошение микростратеджи, из плюсов можно выкупить крипту на дне