Rich Privorotsky, Goldman Sachs Desk:
По AI... ранние превью Gemini 3 показывают существенный step-change в тестах на reasoning (с оговоркой, что пока нет полной независимой проверки). Объективно это хорошо для GOOG и поддерживает всю индустрию. Если LLM все еще могут совершать настоящие скачки, а не просто incremental improvements, это валидирует продолжающийся spend и сохраняет надежду на AGI. Это также усиливает winner-take-all динамику... GOOG закручивает гайки всем остальным. Grok обсуждает новую оценку в $230bn (по WSJ). Anthropic/MSFT/NVDA только что подписали сделку на $30bn. Рынки private equity остаются очень хорошо поддержанными, даже если связанный с этим долг немного пошатнулся. Dispersion высокая... winners vs losers... organic vs non-organic... GOOG vs остальные