◎ Контраргументы против «пузыря ИИ»: Goldman Sachs отметили, что макроэкономические и рыночные дисбалансы конца 1990-х сейчас в целом не наблюдаются, а текущий бум ИИ имеет больше общего с технологическим подъемом 1997/1998 годов, чем с 1999 или 2000 годами. Ряд компаний, отчитавшихся на этой неделе, подчеркнули силу спроса на ИИ, а предварительные ожидания по результатам Nvidia выглядели оптимистично.
◎ Ротация, а не чистый risk-off: несколько секторов завершили неделю в плюсе, несмотря на резкий unwind momentum. Особенно выделился сектор здравоохранения на фоне обсуждений дешевых оценок, признаков стабилизации пересмотров прибыли, покупок инсайдеров и хедж-фондов (последние использовали сектор как хедж против ИИ), назначения 26-летнего ветерана FDA Падзюра директором CDER и недавних сделок по GLP-1.
◎ Самая длинная остановка работы правительства в истории (43 дня) завершилась после того, как Конгресс принял временный бюджет, финансирующий федеральное правительство до 30 января 2026 года. Администрация Трампа заявила, что выплата всех пособий SNAP будет произведена в течение 24 часов после открытия, в то время как FAA заморозило план сокращения рейсов на уровне 6%.
◎ Позитивные новости по торговле в рамках инициативы Белого дома по снижению стоимости жизни: объявлено об отмене тарифов на бананы, кофе и говядину в рамках рамочных соглашений с четырьмя странами Латинской Америки. Трамп также отметил прогресс в торговых переговорах с Индией и Швейцарией и упомянул о возможных «чекаx стимулирования» в $2 тыс., финансируемых тарифами.
◎ Тема устойчивости потребителей получила некоторую поддержку: American Express отметила, что тренды по биллингу в 4 квартале схожи с 3 кварталом (когда они ускорились на +200 б.п.) и изменений в поведении потребителей не наблюдается, а BofA сообщила, что расходы по картам в США выросли на 2,4% г/г в октябре, что стало самым высоким темпом с начала 2024 года. В отчетности ONON выросла на 18% после сильного отчета и повышения прогнозов (Dillard’s также выделилась).
◎ Итоги дня аналитиков AMD были позитивными (акции выросли на 9% на следующий день): акцент был на «неутолимом» спросе на вычисления для ИИ, ожидаемом размере рынка кремния для ИИ около $1 трлн к 2030 году с выходом компании на двузначную долю рынка, что должно обеспечить более 80% роста выручки, а также на благоприятном конкурентном положении.
◉ Отчет Cisco также был воспринят позитивно (акции выросли более чем на 4,5% несмотря на крупную распродажу техсектора в четверг): внимание привлекли сильные результаты в сегменте сетевых решений, рост заказов на продукты на 13% (в основном за счет Networking), рекордные $1,3 млрд заказов на инфраструктуру ИИ и повышение прогноза по итогам года.
#bullsonparade #week