Совокупный объем валютных резервов в октябре достиг рекордных $124,1 млрд против $120,2 млрд в сентябре и $104,7 млрд на конец 2024 года. Рост обеспечен главным образом за счет увеличения валовых резервов НБК, при некотором вкладе Нацфонда. Резервы НБК выросли до $60,7 млрд в октябре против $57,4 млрд в сентябре и $45,8 млрд на конец 2024 года.
Начиная с конца 2024 года рост объясняется повышением цен на золото, а также увеличением объема самого золота в структуре резервов. Незолотая часть резервов в 2025 году оставалась относительно стабильной. Активы НФ также увеличились до $63,4 млрд против $62,7 млрд в сентябре и $58,8 млрд на конец 2024 года. Рост в этом году стал возможен в основном за счет доходов от зарубежных инвестиций на фоне снижения цен на нефть.
Дальнейший рост резервов НБК будет зависеть от цен на золото и возможного дополнительного накопления золота НБК, если регулятор решит удерживать часть золота, закупленного на внутреннем рынке. При сохранении сильной динамики глобальных фондовых рынков и учитывая резкое сокращение трансфертов из НФРК в бюджет в рамках закона о бюджете на 2026 год, активы НФРК также должны продолжить расти. Таким образом, у Казахстана есть хорошие шансы дальнейшего укрепления резервных буферов.