Рынок провел сессию почти на месте, но под поверхностью чувствовалось движение капитала. Индекс NDX просел на 1%, показав самый широкий спред с S&P c 1 августа, главным образом из-за слабости META, которая тестирует локальные минимумы, и AMZN. При этом вне узкого круга tech ситуация выглядит заметно бодрее, европейские индексы SX5E и 7E торгуются лучше, Бразилия и UKX в плюсе, Dow продолжает устойчивый тренд.
Ротация объясняется сочетанием двух факторов. С одной стороны, глобальная экономика действительно выходит на позитивную траекторию c сильными пересмотрами прибыли компаний, что поддерживает более широкий рынок. С другой стороны, инвесторы немного сняли риски с AI-нарратива, поэтому самые перегретые имена начали остывать.
• MegaCap Tech -1% против S&P 493 +0,50%
• AI basket, AI Power, Momo около нуля
• Non-Profit Tech -2,50%
• Software vs Semis -2%
В лидерах LLY, пробившая $1К, и сектор health care, где XLV растет третий день подряд, становясь удобным корреляционным хеджем к просадке AI. На максимумах GS и JPM. NFLX удерживает позитивную инерцию пять дней подряд. Потребительские имена тоже отскочили после подтверждения сильных расходов в трекерах GS и BofA, завершения shutdown и рывка ONON на 20%. Одновременно падают самые разогретые активы: META, VRT, ORCL, PLTR и CRWV, все минус более 3%. Но AMD добавила 9% после investor day, хотя в Goldman сохраняют neutral из-за рисков по OAI. HonHai дала убедительный прогноз, а IFX в Германии прибавила 10%, поскольку спрос на чипы для дата центров компенсирует слабость в авто.
LOs закрыли день как чистые покупатели на $600 млн с акцентом на health care и tech, при встречном давлении продаж в comm services. Потоки хедж фондов близки к нулю, продажи в tech компенсировались спросом в energy и health care, по данным GS Desk.