По предварительным данным рост ВВП Казахстана за январь-октябрь 2025 составил 6,4% YoY, на уровне консенсуса, вклад реального сектора выражен ростом производства товаров на 8,2% и услуг на 5,3%, обрабатывающая промышленность +5,8%, RTRS
IMF в октябрьском WEO повысил оценку траектории Казахстана, ожидая рост 5,9% в 2025 при умеряющейся инфляции, что согласуется с текущим темпом 6,4% и указывает на опору цикла на промышленность, строительство и транспорт.
JPMorgan видит ценовую конъюнктуру нефти в коридоре около $66 за Brent в 2025, а Казахстан в первом полугодии нарастил нефтедобычу на 11,6% г/г, связка цены и физического выпуска усиливает вклад добычи, переработки и логистики в общий рост.
Суммарно, при 6,4% фактического прироста и прогнозах IMF 5,9% плюс сигналах GS и JPM по росту и нефтяному циклу, позитивная динамика экономики опирается на расширение производственной и экспортной базы, а не на краткосрочный потребительский спрос